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    社科院：居民部门加杠杆有从一二线城市向三四线城市转移的迹象

    http://www.cnestate.com　 中国证券网　　 2017/7/24
    　　中国社科院国家金融与发展实验室、国家资产负债表研究中心今日发布的《中国去杠杆进程报告（2017年一季度）》显示，一季度居民部门杠杆率进一步上升，居民部门加杠杆有从一二线城市向三四线城市转移的迹象。
    　　
    　　报告指出，今年一季度，居民部门杠杆率为46.1%，较2016年年末的44.8%上升1.3个百分点。具体来看，居民部门贷款的同比增速达到25%，中长期贷款的增速更是达到了31%，达到近两年以来的最快增速。
    　　
    　　国家金融与发展实验室副主任张晓晶分析称，一季度居民部门杠杆率上升的主要原因在于居民住房按揭贷款快速增加。
    　　
    　　不过，他表示，在政策趋紧、房贷限制趋严的情况下，一季度居民加杠杆态势应有所抑制，但并未在数据中反映出来。一方面是时滞因素，调控政策对房贷的影响或存在滞后效应，前期高企的商品住房成交量对个人住房按揭贷款仍存在一定的拉动作用；另一方面是结构性因素，居民部门加杠杆有可能从一二线城市转向三四线城市。
    　　
    　　其实，从新增人民币中长期贷款的部门占比来看，今年一季度，居民部门与企业部门分别占45%和55%，而2016年居民部门加杠杆比较明显的时期，新增贷款几乎全部来自居民部门。
    　　
    　　“这也在某种程度上反映出居民部门整体加杠杆的趋势还是得到了某种程度的遏制。”他说。