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    铁矿石涨价对相关行业的影响

    http://www.cnestate.com　 　 2005/3/11
    　　2月22日，日本最大钢铁商新日铁与全球最大铁矿石生产商巴西淡水河谷公司达成协议，双方将铁矿石价格涨幅最终确定为71.5％。紧接着，中国最大钢铁企业宝钢集团发布消息，其与世界主要两家铁矿石生产商就2005年铁矿石价格达成一致，较2004年上涨71.5％。这一消息传出后，立刻引起业界高度关注。

    　　目前大家最为关注的几个问题就是：铁矿石价格上涨的原因是什么？对相关行业有什么影响？对CPI有什么影响？

    　　价格上涨的原因

    　　铁矿石涨价的根本原因是全球经济的高速增长，从而带动对钢铁的需求增大。例如，刚刚过去的2004年全球经济增长率5%创近30年新高。预计2005年，世界经济增长率为4.3%，仍然属于较高的增长速度。人们普遍预测，从长期来看世界经济仍处于快速发展时期，因为目前世界各国都在抓机遇，加快自身的发展：美国在实施其“世纪梦”；日本制定了“经济新生计划”；俄罗斯制定了“5年重振大国规划”；印度制定了“20年经济腾飞计划”；欧盟在搞“电子欧洲”发展计划。种种现象说明，世界经济已进入了一个较长的增长期。

    　　全球经济的高速发展必然带动对钢铁的大量需求。因此，在这种现实和预期对钢铁实际需求增大的情况下，更加刺激钢铁产量和产能的扩大，从而带动对铁矿石的大量现实和预期需求，而铁矿石本身属于不可再生性资源，其储存量是有限的，其开采量在短期内也不可能大幅度提高。在这种情况下，铁矿石的价格上涨也就在情理之中了。

    　　事实上近年来全球钢铁产量和需求量一直在稳步提高。2001年，全球钢铁消费量为7.22亿吨，到2004年，已上升至9.35亿吨。与此同时，钢铁价格也在不断攀升。可见，需求是铁矿石涨价的根本原因。除此之外，还有一些其他原因。例如美元贬值的原因，由于国际市场铁矿石的价格是用美元标价的，而美元近期贬值幅度较大，这就使得以美元为标价的铁矿石价格攀升；另外一个原因是，目前世界铁矿石生产企业高度集中，全球75%的铁矿石生产量和贸易量都集中在世界前三家铁矿石供应商那里，使得铁矿石供应商的谈判砝码较重，话语权较大；

    　　对相关行业的影响

    　　铁矿石属于最基本的生产资料，属于上游行业，因此铁矿石的涨价将会对很多行业产生一定影响。

    　　铁矿石的涨价将直接导致钢铁企业成本的提高，一般情况下1.6吨铁矿石可生产一吨生铁，按去年国内企业铁矿石的价格计算，若提高71.5%，则每吨生铁成本将提高约270元。而从生铁到钢，一般是一吨生铁形成0.95吨钢，若其他条件不变，到钢这一环节，因矿石价格提高带来的成本提高约在280多元。因此，如果钢铁生产企业的钢材销售价格不变，那么，每生产或销售一吨钢材，其利润将会比以前减少280元左右。但我们应该注意到，在铁矿石价格上涨的同时，钢铁产品价格也在上涨，因此，钢铁企业的利润是在增加还是下降就不能简单地作出一个结论了。我个人认为，铁矿石涨价不会从整体上降低钢铁企业的利润。

    　　铁矿石价格上涨对国内不同钢铁企业的影响，是不一样的。对于生产高附加值钢铁产品的大型钢铁企业来说（如：宝钢、武钢、鞍钢等大型钢铁企业），他们所生产的钢铁产品中高附加值的板材产品所占比例较高，因铁矿石价格上涨推动公司产品成本上涨的幅度要低于钢材价格上涨的幅度。从目前来看，这些公司业绩不但不会减少，反而会提高。例如，宝钢股份日前就发出调价通知，从第二季度开始其产品平均上涨600元到800元。这样的调价幅度与铁矿石价格上涨带来的成本上升相比（如果宝钢的进口矿石价格也上涨71.5%的话），应是大大超过了。可以说，在其他条件不变的情况下，宝钢股份从二季度开始的涨价将上涨的成本完全转移了出去，而且还有剩余。

    　　但是对于生产低端产品的钢铁企业特别是小型钢铁企业（主要生产线材、螺纹钢等低端产品的钢铁企业）来说，从目前来说，要完全将成本上升部分转移出去还是有些难度的。

    　　对于其他下游行业来说，钢铁是其他工业的“粮食”，因此钢铁价格的上涨会对下游行业特别是汽车、机械制造、房地产、造船、轻工、家电等行业产生较大的影响，会削减这些行业的利润空间，特别是对一些市场竞争激烈的产品来说，影响更大。

    　　道理很简单，钢铁价格的提高显然会增加这些行业的成本，而由于这些行业的产品目前竞争都比较激烈，这些行业的产品成本提高很难往下传导，也就是说这些行业的产品的价格很难提高，即使这些产品的价格有所提高，提高幅度也不会很大，不然，其销售量将会降低，从而影响其收入，也会导致其利润下降。因此，铁矿石、钢铁价格的上涨，会削减这些行业的利润空间。

    　　特别是对于汽车、机械制造、家电、轻工行业来说，这些产品价格都在一个下降趋势上，价格总体上来说不可能提高。对于造船行业来说，一般来说都是签订几年的长期合同，价格也很难提高。而对于房地产公司来说，影响房价高低的因素比较复杂，钢铁价格的变动对房价的变动起不到影响的作用，但是钢铁价格的提高却会降低房地产公司的利润。

    　　对CPI的影响度很小
    　
    　　目前，满足大众最终需求的产品市场竞争非常激烈，是一个真正的买方市场，在这些市场中，不是产品供不应求，而是产品供过于求，普遍存在“产品过剩”现象。因此，在现有财政和货币政策下，一般的大众消费品的价格不可能出现非常规性的涨价。也就是说，与大众生活息息相关的普通商品不会由于这次铁矿石和钢铁价格的上涨而出现上涨，即使这些物价指数出现上涨也是在正常范围内的正常变化，不会出现非正常的大幅上涨。

    　　另外，铁矿石、钢铁价格的提高对CPI的影响度很小。国家统计局公布的物价指数（CPI）中，食品占34%的权重，居住占23%的权重；而由于农业的丰收，粮食和食品价格再次大幅上涨的可能性不大，将处于较为稳定时期。其他几种产品中，都应该是相对稳定的，因此我们认为铁矿石、钢铁价格的提高对CPI的影响度很小。

    　　我国钢铁公司数量较多，以前我国钢铁公司或进口商进口铁矿石时不考虑我国钢铁行业的整体利益，进口市场无序化。国内各进口方之间的相互竞争，从而抬高了铁矿石进入中国的价格。这就需要国内铁矿石进口商以后要加强自己的行业自律，形成几个大的进口商，内部各进口商在进口铁矿石时不能自己相互竞争，增强我国钢铁行业在铁矿石进口谈判中的砝码和话语权。