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地产股将重领风骚
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http://www.cnestate.com 证券时报 2009/12/9
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当前投资评级最高的仍是地产类股票ST东源（000656），其连续数周位列榜首。当前投资评级排名前20只股票主要集中在房地产、零售、医药、软件、化工品、计算机硬件与设备等行业。早前市场对房地产行业的担忧气氛比较浓厚，既担心政策打压、又担心房价过高还恐怕高成交量难以为继。随着中央政治局会议的召开，关于政策的不确定性正在逐渐消除，此次政策的明确，有望提升房地产行业估值水平。
2009年房地产市场的表现为历史上最好，11月份商品房销售仍相对稳定，且一线城市的销售有所回升。浙商证券表示，在商品房有效供给不足、年底信贷额度趋紧的背景下，12月份成交相对于11月大幅反弹的可能性不大。刚刚落幕的中央经济工作会议与有关房地产行业的表述有以下几个方面：继续保持积极的财政政策和适度宽松的货币政策；增加普通商品房供给，支持居民自住和改善性购房需求；放宽中小城市和城镇户籍限制。
兴业证券认为，本次中央经济会议精神对地产板块将构成较大的利好，维持对地产行业的“推荐”评级。首先，市场最为担心的对控制通胀和资产价格的表述并未出现。其次，积极的财政政策和适度宽松的货币政策，意味着明年的货币环境对于地产股而言仍将是中性偏利好。第三，增加普通商品房供给、支持居民自住和改善性购房需求，这意味着2009年执行的房地产开发项目资本金比例优惠以及大部分涉及购房的优惠的金融和税费政策，2010年还将延续。第四，放宽中小城市和城镇户籍限制，意味着对于二三线城市而言，需求群体将会进一步扩大。
目前阶段，行业趋势没有改变，板块估值优势显现。中金公司表示，由于2009年下半年以来市场热点集中在二三线中小规模地产股上，现在应该回归龙头地产公司。首先，区域小地产公司业绩大多会低于市场预期，估值偏高，其次明年供给增加、需求将稳定下来，而行业集中度将提高，具有品牌和资金实力的全国和地方龙头公司将是最大受益者，具有长期投资价值。全国龙头地产：金地、万科、保利。地方龙头：首开股份、栖霞建设、中华企业、华发股份。商业地产：金融街、浦东金桥。一线城市具有土地资源的公司：冠城大通。
另外，平安证券指出，2010年二三季度新增供应大量上市，伴随政策紧缩的风险逐渐加大，房地产行业供不应求局面发生扭转的可能性十分之大。他们看好行业在政策紧缩前的表现，城市选择上更看好二三线城市。 |
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